Da fine giugno, il prezzo dello stirene ha continuato a salire di quasi 940 yuan/tonnellata, interrompendo il continuo calo del secondo trimestre e costringendo gli operatori del settore che vendevano allo scoperto lo stirene a ridurre le proprie posizioni. La crescita dell'offerta scenderà nuovamente al di sotto delle aspettative ad agosto? La possibilità di prevedere in anticipo la domanda di Jinjiu è il motivo principale per determinare se il prezzo dello stirene continuerà a essere forte.
L'aumento dei prezzi dello stirene a luglio è dovuto principalmente a tre ragioni: in primo luogo, l'aumento sostenuto dei prezzi internazionali del petrolio ha portato a un miglioramento del sentiment macroeconomico; in secondo luogo, la crescita dell'offerta è inferiore alle aspettative, con conseguente calo della produzione di stirene, ritardo nel riavvio delle apparecchiature di manutenzione e arresto non pianificato delle apparecchiature di produzione; in terzo luogo, è aumentata la domanda di esportazioni non pianificate.
I prezzi internazionali del petrolio continuano a salire e il sentiment macroeconomico migliora
A luglio di quest'anno, i prezzi internazionali del petrolio hanno iniziato a salire, con un aumento significativo nei primi dieci giorni e poi oscillazioni elevate. Le ragioni dell'aumento dei prezzi internazionali del petrolio includono: 1. L'Arabia Saudita ha volontariamente esteso la sua riduzione della produzione e ha inviato un segnale al mercato per stabilizzare il mercato petrolifero; 2. I dati sull'inflazione statunitense (IPC) sono inferiori alle aspettative del mercato, con conseguente debolezza del dollaro statunitense. Le aspettative del mercato riguardo a un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno sono diminuite e si prevede che continuerà ad aumentare i tassi di interesse a luglio, ma potrebbe fermarsi a settembre. Sullo sfondo del rallentamento degli aumenti dei tassi di interesse e della debolezza del dollaro statunitense, la propensione al rischio nel mercato delle materie prime è rimbalzata e il petrolio greggio continua a salire. L'aumento dei prezzi internazionali del petrolio ha fatto salire il prezzo del benzene puro. Sebbene l'aumento dei prezzi dello stirene a luglio non sia stato trainato dal benzene puro, non ha frenato l'aumento dei prezzi dello stirene. Dalla Figura 1 si può osservare che il trend al rialzo del benzene puro non è buono quanto quello dello stirene, e che i profitti dello stirene continuano a migliorare.
Inoltre, anche il clima macroeconomico è cambiato questo mese, con l'imminente pubblicazione di documenti rilevanti per promuovere i consumi che stanno rafforzando il sentiment del mercato. Si prevede che il mercato adotterà politiche pertinenti alla Conferenza Economica del Politburo Centrale di luglio, e la gestione è prudente.
La crescita dell'offerta di stirene è inferiore alle aspettative e le scorte portuali sono diminuite invece di aumentare
Quando si prevede l'equilibrio tra domanda e offerta per luglio a giugno, si prevede che la produzione nazionale a luglio si attesterà a circa 1,38 milioni di tonnellate e che le scorte sociali cumulative saranno di circa 50.000 tonnellate. Tuttavia, cambiamenti imprevisti hanno portato a un aumento della produzione di stirene inferiore alle aspettative e, invece di un aumento, le scorte del porto principale sono diminuite.
1. A causa di fattori oggettivi, i prezzi dei materiali di miscelazione a base di toluene e xilene sono rapidamente aumentati, in particolare per l'olio alchilato e gli idrocarburi aromatici misti, il che ha favorito l'aumento della domanda interna di miscele di toluene e xilene, con conseguente forte aumento dei prezzi. Di conseguenza, anche il prezzo dell'etilbenzene è aumentato di conseguenza. Per le imprese produttrici di stirene, l'efficienza produttiva dell'etilbenzene senza deidrogenazione è migliore rispetto alla resa di deidrogenazione dello stirene, con conseguente riduzione della produzione di stirene. Si ritiene che il costo della deidrogenazione sia di circa 400-500 yuan/tonnellata. Quando la differenza di prezzo tra stirene ed etilbenzene è superiore a 400-500 yuan/tonnellata, la produzione di stirene è migliore e viceversa. A luglio, a causa di una diminuzione della produzione di etilbenzene, la produzione di stirene è stata di circa 80-90.000 tonnellate, il che spiega anche perché le scorte del porto principale non sono aumentate.
2. La manutenzione delle unità di stirene è relativamente concentrata da maggio a giugno. Il piano originale prevedeva il riavvio a luglio, con la maggior parte dei lavori concentrati a metà luglio. Tuttavia, per ragioni oggettive, la maggior parte dei dispositivi è in ritardo nel riavvio; il carico di azionamento del nuovo dispositivo è inferiore al previsto e rimane a un livello medio-basso. Inoltre, impianti di stirene come Tianjin Dagu e Hainan Refining and Chemical hanno subito fermate non pianificate, causando perdite nella produzione nazionale.
Le apparecchiature all'estero si fermano, portando ad un aumento della domanda di esportazione pianificata di stirene da parte della Cina
A metà di questo mese, era prevista la cessazione dell'attività dell'impianto di stirene negli Stati Uniti, mentre era prevista la manutenzione dell'impianto in Europa. I prezzi sono aumentati rapidamente, la finestra di arbitraggio si è aperta e la domanda di arbitraggio è aumentata. Gli operatori commerciali hanno partecipato attivamente alle negoziazioni e si sono già verificate transazioni di esportazione. Nelle ultime due settimane, il volume totale delle transazioni di esportazione è stato di circa 29.000 tonnellate, installate principalmente ad agosto, principalmente in Corea del Sud. Sebbene le merci cinesi non siano state consegnate direttamente in Europa, dopo l'ottimizzazione logistica, la distribuzione indiretta delle merci ha colmato il divario in direzione europea e si è prestata attenzione alla possibilità di continuare le transazioni in futuro. Al momento, si ritiene che la produzione di dispositivi negli Stati Uniti verrà interrotta o riprenderà a fine luglio.E all'inizio di agosto, mentre circa 2 milioni di tonnellate di dispositivi in Europa saranno dismessi nelle fasi successive. Se continueranno a importare dalla Cina, potranno ampiamente compensare la crescita della produzione nazionale.
La situazione a valle non è ottimistica, ma non ha raggiunto un livello di feedback negativo
Attualmente, oltre a concentrarsi sulle esportazioni, l'industria di mercato ritiene che il feedback negativo della domanda a valle sia la chiave per determinare il prezzo massimo dello stirene. I tre fattori chiave per determinare se il feedback negativo a valle influenzi la chiusura delle attività/riduzione del carico sono: 1. se i profitti a valle sono in perdita; 2. se ci sono ordini a valle; 3. se le scorte a valle sono elevate. Attualmente, i profitti EPS/PS a valle hanno subito perdite, ma le perdite degli ultimi due anni sono ancora accettabili e l'industria ABS continua a generare profitti. Attualmente, le scorte di PS sono a un livello basso e gli ordini sono ancora accettabili; la crescita delle scorte EPS è lenta, con alcune aziende che hanno scorte più elevate e ordini più deboli. In sintesi, sebbene la situazione a valle non sia ottimistica, non ha ancora raggiunto il livello di feedback negativo.
Si ritiene che alcuni terminal nutrano ancora buone aspettative per Double Eleven e Double Twelve, e si prevede un aumento del piano di produzione per le fabbriche di elettrodomestici a settembre. Pertanto, i prezzi rimangono elevati in vista del riassortimento previsto per fine agosto. Si possono verificare due situazioni:
1. Se lo stirene rimbalza prima di metà agosto, ci si aspetta un rimbalzo dei prezzi entro la fine del mese;
2. Se lo stirene non si riprende prima di metà agosto e continua a rafforzarsi, il rifornimento finale potrebbe essere ritardato e i prezzi potrebbero indebolirsi alla fine del mese.
Data di pubblicazione: 25/07/2023
