1、 Analisi dell'andamento del mercato del benzene puro

Di recente, il mercato del benzene puro ha registrato due incrementi consecutivi nei giorni feriali, con le aziende petrolchimiche della Cina orientale che hanno costantemente modificato i prezzi, con un aumento cumulativo di 350 yuan/tonnellata, raggiungendo quota 8850 yuan/tonnellata. Nonostante un leggero aumento delle scorte nei porti della Cina orientale, che hanno raggiunto le 54.000 tonnellate a febbraio 2024, il prezzo del benzene puro rimane elevato. Qual è la forza trainante di questo trend?

In primo luogo, abbiamo notato che i prodotti a valle del benzene puro, ad eccezione di caprolattame e anilina, hanno subito perdite consistenti. Tuttavia, a causa del lento monitoraggio dei prezzi del benzene puro, la redditività dei prodotti a valle nella regione dello Shandong è relativamente buona. Ciò dimostra le differenze di mercato e le strategie di risposta nelle diverse regioni.

In secondo luogo, la performance del benzene puro sul mercato estero rimane solida, con una significativa stabilità e lievi fluttuazioni durante il periodo della Festa di Primavera. Il prezzo FOB in Corea del Sud si attesta a 1.039 dollari per tonnellata, circa 150 yuan/tonnellata in più rispetto al prezzo interno. Anche il prezzo del BZN si è mantenuto a un livello relativamente alto, superando i 350 dollari per tonnellata. Inoltre, il mercato nordamericano del trasferimento di petrolio ha registrato un'accelerazione rispetto agli anni precedenti, principalmente a causa della scarsa logistica dei trasporti a Panama e di un calo della produzione causato dal freddo intenso nella fase iniziale.

Nonostante la pressione sulla redditività complessiva e sull'operatività del benzene puro a valle, e la carenza di fornitura di benzene puro, il feedback negativo sulla redditività a valle non ha ancora innescato un fenomeno di chiusura su larga scala. Ciò indica che il mercato è ancora alla ricerca di un equilibrio e che la tensione nell'approvvigionamento del benzene puro, in quanto importante materia prima chimica, permane.

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2. Prospettive sulle tendenze del mercato del toluene

Il 19 febbraio 2024, con la fine delle festività del Capodanno cinese, il mercato del toluene ha registrato un forte rialzo. Le quotazioni di mercato nella Cina orientale e meridionale sono entrambe aumentate, con aumenti medi dei prezzi pari rispettivamente al 3,68% e al 6,14%. Questa tendenza è dovuta all'elevato consolidamento dei prezzi del petrolio greggio durante il Capodanno cinese, che ha di fatto sostenuto il mercato del toluene. Allo stesso tempo, gli operatori di mercato hanno una forte intenzione rialzista nei confronti del toluene e i detentori stanno adeguando i loro prezzi di conseguenza.

Tuttavia, il sentiment di acquisto a valle del toluene è debole e le fonti di beni ad alto prezzo sono difficili da commercializzare. Inoltre, l'unità di ristrutturazione di una fabbrica a Dalian sarà sottoposta a manutenzione a fine marzo, il che comporterà una significativa riduzione delle vendite esterne di toluene e una significativa contrazione della circolazione sul mercato. Secondo le statistiche di Baichuan Yingfu, la capacità produttiva effettiva annua dell'industria del toluene in Cina è di 21,6972 milioni di tonnellate, con un tasso operativo del 72,49%. Sebbene il carico operativo complessivo di toluene in loco sia attualmente stabile, vi sono poche indicazioni positive sul lato dell'offerta.

Nel mercato internazionale, il prezzo FOB del toluene ha subito oscillazioni nelle diverse regioni, ma la tendenza generale rimane forte.

3、 Analisi della situazione del mercato dello xilene

Analogamente al toluene, anche il mercato dello xilene ha mostrato un'atmosfera positiva al suo ritorno sul mercato dopo le festività del 19 febbraio 2024. I prezzi correnti nei mercati della Cina orientale e meridionale sono entrambi aumentati, con aumenti medi rispettivamente del 2,74% e dell'1,35%. Questa tendenza al rialzo è influenzata anche dall'aumento dei prezzi internazionali del greggio, con alcune raffinerie locali che hanno aumentato le loro quotazioni esterne. Gli investitori hanno un atteggiamento positivo, con i prezzi spot del mercato corrente in forte aumento. Tuttavia, il sentiment di attesa a valle è forte e le transazioni spot seguono con cautela.

È importante notare che la ristrutturazione e la manutenzione dello stabilimento di Dalian a fine marzo aumenteranno la domanda di approvvigionamento esterno di xilene per compensare il divario di fornitura causato dalla manutenzione. Secondo statistiche incomplete di Baichuan Yingfu, la capacità produttiva effettiva dell'industria dello xilene in Cina è di 43,4462 milioni di tonnellate, con un tasso operativo del 72,19%. Si prevede che la manutenzione di una raffineria a Luoyang e Jiangsu ridurrà ulteriormente l'offerta di mercato, fornendo supporto al mercato dello xilene.

Anche sul mercato internazionale il prezzo FOB dello xilene mostra un andamento altalenante, con alti e bassi.

4. Nuovi sviluppi nel mercato dello stirene

Il mercato dello stirene ha subito cambiamenti insoliti dopo il ritorno della Festa di Primavera. Sotto la duplice pressione di un significativo aumento delle scorte e di una lenta ripresa della domanda, le quotazioni di mercato hanno mostrato un ampio trend rialzista, seguendo la logica dei costi e l'andamento del dollaro statunitense. Secondo i dati del 19 febbraio, il prezzo di fascia alta dello stirene nella regione della Cina orientale è salito a oltre 9.400 yuan/tonnellata, con un aumento del 2,69% rispetto all'ultimo giorno lavorativo prima della festa.

Durante la Festa di Primavera, petrolio greggio, dollari statunitensi e costi hanno tutti mostrato un andamento positivo, con un conseguente aumento cumulativo di oltre 200.000 tonnellate di scorte di stirene nei porti della Cina orientale. Dopo le festività, il prezzo dello stirene si è staccato dall'impatto della domanda e dell'offerta, raggiungendo invece un livello elevato con l'aumento dei prezzi di costo. Tuttavia, attualmente il settore dello stirene e le sue principali industrie a valle si trovano in una situazione di perdita a lungo termine, con livelli di profitto non integrati intorno ai -650 yuan/tonnellata. A causa dei limiti di profitto, le fabbriche che avevano pianificato di ridurre il carico di lavoro prima delle festività non hanno iniziato ad aumentare i loro livelli operativi. Sul fronte a valle, la costruzione di alcune fabbriche per le festività sta lentamente riprendendo e i fondamentali generali del mercato sono ancora deboli.

Nonostante la forte crescita del mercato dello stirene, l'impatto negativo a valle potrebbe gradualmente manifestarsi. Considerando che alcuni stabilimenti prevedono di riavviare l'attività a fine febbraio, se i dispositivi di parcheggio riuscissero a essere riavviati nei tempi previsti, la pressione sull'offerta del mercato aumenterà ulteriormente. In quel periodo, il mercato dello stirene si concentrerà principalmente sulla riduzione delle scorte, il che potrebbe in una certa misura rallentare la logica degli aumenti dei costi.

Inoltre, dal punto di vista dell'arbitraggio tra benzene puro e stirene, l'attuale differenza di prezzo tra i due è di circa 500 yuan/tonnellata, e tale differenza si è ridotta a un livello relativamente basso. A causa della scarsa redditività del settore dello stirene e del continuo sostegno ai costi, se la domanda di mercato dovesse gradualmente riprendersi.