1 、Panoramica del mercato: i prezzi PTA fissano un nuovo minimo in agosto

Ad agosto, il mercato PTA ha registrato un notevole declino, con prezzi che hanno raggiunto un nuovo minimo per il 2024. Questa tendenza è principalmente attribuita al significativo accumulo dell'inventario PTA nel mese in corso, nonché alla difficoltà di alleviare efficacemente il problema dell'inventario Backlog in assenza di arresto delle apparecchiature su larga scala e riduzione della produzione. Nel frattempo, il declino del mercato internazionale del greggio non è riuscito a fornire un efficace supporto per i costi per PTA, esacerbando ulteriormente la sua pressione al ribasso sui prezzi.

2 、Analisi del lato dell'alimentazione: alta capacità di produzione, inventario che raggiunge nuovi massimi

Attualmente, il tasso di funzionamento della capacità di produzione PTA rimane ad alto livello e la fornitura di merci è estremamente abbondante. Dal 2024, la produzione mensile PTA è aumentata in modo significativo rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e dovrebbe raggiungere un massimo storico. Questa alta produzione ha portato direttamente a un nuovo inventario sociale PTA, diventando un fattore chiave per sopprimere i prezzi spot. Sebbene l'elevato tasso operativo dell'industria del poliestere a valle abbia in qualche modo rallentato l'accumulo dell'inventario PTA, senza la riduzione centralizzata di manutenzione e produzione di piante PTA su larga scala, la situazione di eccesso di offerta è difficile da invertire e il mercato detiene A Atteggiamento pessimista nei confronti della tendenza futura di PTA.

3 、Analisi del lato della domanda: la domanda non è all'altezza delle aspettative, la produzione di poliestere inizia a basso livello

La debolezza dal lato della domanda è un altro importante motivo per il calo dei prezzi PTA. Il continuo aumento dei costi di polimerizzazione nella fase iniziale ha portato a un calo degli utili per i prodotti in poliestere, costringendo alcune fabbriche di poliestere ad adottare una strategia di riduzione della produzione e aumentare i prezzi. Questa reazione a catena ha portato a un continuo calo dei tassi di produzione di poliestere e, in agosto, la maggior parte delle fabbriche di poliestere si sono unite ai ranghi di riduzione della produzione, con conseguente riduzione significativa della domanda di PTA. La bassa volontà delle fabbriche di poliestere di ricevere merci è principalmente dovuta al consumo di inventario e fonti di contratto a lungo termine, esacerbando ulteriormente lo squilibrio per la richiesta di approvvigionamento di PTA.

4 、Pressione dell'inventario e aspettative di mercato

Sulla base dell'attuale situazione dell'offerta e della domanda, il PTA dovrebbe accumulare circa 300000 tonnellate in agosto, con un ampio calo dei prezzi. Guardando al futuro, la pressione di approvvigionamento nel mercato PTA rimane enorme, principalmente a causa delle limitate strutture di manutenzione centralizzate e del fatto che la maggior parte delle strutture di grandi dimensioni ha completato la manutenzione entro l'anno. Si prevede che la produzione mensile PTA rimarrà ad un alto livello di oltre 6 milioni di tonnellate al mese in futuro. Anche se la produzione di poliestere a valle inizia a rimbalzare, sarà difficile digerire completamente una produzione così elevata e la pressione di alimentazione continuerà a esistere.

5 、Supporto dei costi e modello di oscillazione debole

Nonostante abbia affrontato molti fattori negativi sul mercato, il mercato internazionale del greggio fornisce ancora un certo supporto per i costi per PTA. A livello macro, le preoccupazioni per una recessione economica globale hanno portato a un generale declino dei prezzi delle materie prime, ma la crescente aspettativa di tagli ai tassi di interesse ha portato al mercato un tocco di calore. Dal punto di vista dell'offerta, l'incertezza dei rischi geopolitici e della politica di riduzione della produzione di OPEC+continuano a influire sul mercato petrolifero. Dal punto di vista della domanda, esiste ancora l'aspettativa del dedocking di petrolio greggio. Sotto l'effetto combinato di questi fattori, il mercato petrolifero presenta una situazione di posizioni miste lunghe e corte, con commissioni di elaborazione PTA che fluttuano tra 300-400 yuan/ton. Pertanto, nonostante l'enorme pressione di approvvigionamento, il sostegno dei costi del greggio internazionale può ancora portare a un modello debole e volatile nel mercato PTA.

6 、Conclusione e prospettiva

In sintesi, il mercato PTA dovrà affrontare una significativa pressione di approvvigionamento in futuro e il lato della domanda debole esacerberà ulteriormente il sentimento pessimista del mercato. Tuttavia, il ruolo di supporto ai costi del greggio internazionale non può essere ignorato, il che potrebbe in qualche modo rallentare il calo dei prezzi PTA. Pertanto, si prevede che il mercato PTA entrerà in un periodo di debole volatilità.