Dopon-butanoloI prezzi sono aumentati a settembre, grazie al miglioramento dei fondamentali, mentre i prezzi dell'n-butanolo sono rimasti elevati a ottobre. Nella prima metà del mese, il mercato ha nuovamente raggiunto un nuovo massimo degli ultimi due mesi, ma è emersa una resistenza alla produzione di butanolo più costoso proveniente dai prodotti a valle e il rialzo dei prezzi intermedi dell'n-butanolo è stato bloccato.

In prossimità della Festa Nazionale, la redditività della filiera dell'n-butanolo è cambiata in modo significativo, con un forte impatto sull'attuale volatilità dei prezzi. Prima della Festa Nazionale, i prezzi dell'n-butanolo erano volatili, con una tendenza generale al rialzo e al ribasso. Con gli acquisti concentrati sul mercato a valle, l'n-butanolo ha smesso di scendere, stabilizzandosi prima della festività. I prezzi della filiera dell'n-butanolo hanno continuato a salire a ottobre, sostenuti dall'aumento dei future sul petrolio greggio e dall'elevata produzione e vendita di prodotti a valle. Con il rapido aumento dei prezzi, anche la redditività della filiera dell'n-butanolo ha subito cambiamenti significativi, con un graduale squilibrio nella distribuzione degli utili. Tra questi, gli utili dell'n-butanolo sono gradualmente aumentati, mentre la redditività dei prodotti a valle è diminuita in varia misura.

Grazie a molteplici fattori favorevoli, i prezzi dell'n-butanolo e dei prodotti derivati sono aumentati notevolmente intorno alla Festa Nazionale. In termini di collegamento a monte e a valle, si può suddividere approssimativamente in due fasi.

Fase benigna di conduzione dell'aumento dei prezzi

Nella fase favorevole della determinazione dei prezzi, il prezzo di mercato corrispondente all'n-butanolo dello Shandong si attesta tra 6.600 e 7.300 yuan/tonnellata. Questa fase presenta numerosi fattori positivi, tra cui un aumento della fiducia del mercato e una più agevole conduzione del processo di determinazione dei prezzi dell'n-butanolo. Gli attuali vantaggi per il settore si concentrano nei seguenti ambiti.

1. Scorte, a seguito del continuo accumulo di scorte nei mesi di luglio-agosto, i prezzi dell'n-butanolo sono crollati e le scorte del settore sono salite a livelli elevati.

2. Offerta spot. Da settembre, Qilu Petrochemical, Tianjin Bohai Yongli, Lucy Chemical, Yanan Energy e altre aree settentrionali hanno subito tagli alla produzione di varia entità, fenomeni di parcheggio e un indebolimento della pressione sulle scorte di n-butanolo. Inoltre, il parcheggio delle attrezzature di Wanhua Chemical e Qilu Petrochemical a ottobre ha portato al previsto graduale restringimento dell'offerta futura.

Durante le festività, il contesto macroeconomico è migliorato e la fiducia del mercato è aumentata. Intorno alla Festa Nazionale, i future sul petrolio greggio hanno registrato un forte rimbalzo, determinando un forte aumento dei prodotti chimici nazionali e un aumento della fiducia del mercato. Nel suddetto clima, le attività di acquisto a valle di n-butanolo si sono gradualmente attivate, la filiera ha visto un aumento simultaneo di volumi e prezzi, mantenendo la redditività di ciascun prodotto in buone condizioni.

La resistenza alla conduzione dell'aumento del prezzo dell'n-butanolo

Con il continuo aumento dei prezzi dell'n-butanolo, soprattutto nel nord del Paese, a causa delle limitazioni di approvvigionamento locali che hanno portato ad aumenti di prezzo locali, è emersa una crescente resistenza alla conduzione nei prodotti a valle a base di n-butanolo. Da un lato, la deviazione dei prezzi di mercato tra il nord e le altre regioni, la finestra di arbitraggio tra Shandong e Cina orientale si è chiusa; dall'altro, con il continuo aumento dell'n-butanolo, nel contesto del calo dei future sul petrolio greggio e della debolezza delle vendite di nuovi ordini a valle, la crescita del butanolo sul lato delle vendite non è stata trasmessa in modo efficace.

Nel periodo corrente di ottobre, le elevate scorte di n-butanolo all'inizio del periodo hanno coesistere con le aspettative di riduzione delle scorte. Nella prima metà del mese, con l'aumento significativo dei prezzi di n-butanolo, è aumentata la propensione a realizzare profitti. Nel mercato di Jiangsu, ad esempio, la propensione a realizzare profitti è aumentata con l'aumento dei prezzi di n-butanolo oltre i 7.600 yuan per tonnellata. Dal punto di vista della logistica delle materie prime, la regione settentrionale, guidata dallo Shandong, rappresenta un'area di deflusso netto per le materie prime. Dopo che il prezzo di n-butanolo è salito a un livello relativamente elevato, la finestra di arbitraggio nello Shandong-Cina orientale si è gradualmente chiusa. A causa della mancanza di domanda nella Cina orientale, la tensione sulle materie prime nella regione dello Shandong si è allentata e i prezzi di n-butanolo hanno aumentato la resistenza al rialzo. La conduzione della filiera industriale è uno dei fattori chiave che influenzano l'andamento del prezzo di n-butanolo. Secondo i dati di monitoraggio delle informazioni di Zhuo Chuang, la distribuzione degli utili della filiera del settore dell'n-butanolo si è gradualmente deteriorata a metà ottobre. Rispetto al periodo pre-festivo, gli utili dell'n-butanolo sono migliorati dopo la Festa Nazionale, ma il calo degli utili a valle e l'indebolimento dei nuovi ordini hanno avuto un impatto sui prezzi dell'n-butanolo, limitandone ulteriori aumenti.

Trascinati verso il basso da molteplici impatti negativi, è più probabile che i prezzi dell'n-butanolo scendano nel breve termine, ma l'aumento dei costi di ottobre ha costituito in una certa misura un supporto positivo per l'n-butanolo e la città potrebbe avere difficoltà a toccare nuovamente i minimi di agosto.

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