La capacità di produzione totale di propano epossidico è di quasi 10 milioni di tonnellate!

Negli ultimi cinque anni, il tasso di utilizzo della capacità produttiva di propano epossidico in Cina è rimasto per lo più superiore all’80%.Tuttavia, a partire dal 2020, la velocità di implementazione della capacità produttiva è accelerata, il che ha portato anche a una diminuzione della dipendenza dalle importazioni.Si prevede che in futuro, con l’aggiunta di nuova capacità produttiva in Cina, il propano epossidico completerà la sostituzione delle importazioni e potrebbe cercare l’esportazione.

Secondo i dati di Luft e Bloomberg, alla fine del 2022, la capacità di produzione globale di propano epossidico è di circa 12,5 milioni di tonnellate, concentrata principalmente nell’Asia nordorientale, nel Nord America e in Europa.Tra questi, la capacità produttiva della Cina ha raggiunto i 4,84 milioni di tonnellate, pari a quasi il 40%, classificandosi al primo posto nel mondo.Si prevede che tra il 2023 e il 2025 la nuova capacità produttiva globale di propano epossidico sarà concentrata in Cina, con un tasso di crescita annuo superiore al 25%.Entro la fine del 2025, la capacità produttiva totale della Cina sarà prossima ai 10 milioni di tonnellate, di cui la capacità produttiva globale rappresenterà oltre il 40%.

In termini di domanda, il downstream del propano epossidico in Cina viene utilizzato principalmente per la produzione di polioli polietere, rappresentando oltre il 70%.Tuttavia, i polioli polietere sono entrati in una situazione di eccesso di capacità, quindi una maggiore produzione deve essere assorbita attraverso le esportazioni.Abbiamo riscontrato un’elevata correlazione tra la produzione di veicoli a nuova energia, la vendita al dettaglio di mobili e il volume delle esportazioni, e la domanda apparente cumulativa di ossido di propilene rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.Ad agosto, le vendite al dettaglio di mobili e la produzione cumulativa di veicoli a nuova energia hanno registrato buoni risultati, mentre il volume cumulativo delle esportazioni di mobili ha continuato a diminuire su base annua.Pertanto, il buon andamento della domanda interna di mobili e di veicoli a nuova energia continuerà a promuovere la domanda di propano epossidico nel breve termine.

Aumento significativo della capacità produttiva di stirene e concorrenza intensificata

L’industria dello stirene in Cina è entrata in una fase matura, con un alto grado di liberalizzazione del mercato e senza evidenti barriere all’ingresso nel settore.La distribuzione della capacità produttiva è composta principalmente da grandi imprese come Sinopec e PetroChina, nonché da imprese private e joint venture.Il 26 settembre 2019, i futures sullo stirene sono stati ufficialmente quotati e negoziati sul Dalian Commodity Exchange.

In quanto anello chiave nella catena industriale a monte e a valle, lo stirene svolge un ruolo importante nella produzione di petrolio greggio, carbone, gomma, plastica e altri prodotti.Negli ultimi anni, la capacità produttiva e la produzione di stirene in Cina sono cresciute rapidamente.Nel 2022, la capacità produttiva totale di stirene in Cina ha raggiunto 17,37 milioni di tonnellate, con un aumento di 3,09 milioni di tonnellate rispetto all’anno precedente.Se gli impianti previsti verranno messi in funzione nei tempi previsti, la capacità produttiva totale raggiungerà i 21,67 milioni di tonnellate, con un incremento di 4,3 milioni di tonnellate.

Tra il 2020 e il 2022, la produzione cinese di stirene ha raggiunto rispettivamente 10,07 milioni di tonnellate, 12,03 milioni di tonnellate e 13,88 milioni di tonnellate;Il volume delle importazioni è rispettivamente di 2,83 milioni di tonnellate, 1,69 milioni di tonnellate e 1,14 milioni di tonnellate;Il volume delle esportazioni è rispettivamente di 27.000 tonnellate, 235.000 tonnellate e 563.000 tonnellate.Prima del 2022, la Cina era un importatore netto di stirene, ma il tasso di autosufficienza di stirene in Cina ha raggiunto il 96% nel 2022. Si prevede che entro il 2024 o 2025, il volume delle importazioni e delle esportazioni raggiungerà un equilibrio, e la Cina diventerà un esportatore netto di stirene.

In termini di consumo a valle, lo stirene viene utilizzato principalmente per la produzione di prodotti come PS, EPS e ABS.Tra questi, le proporzioni di consumo di PS, EPS e ABS sono rispettivamente del 24,6%, 24,3% e 21%.Tuttavia, l’utilizzo della capacità a lungo termine di PS ed EPS è insufficiente e la nuova capacità è stata limitata negli ultimi anni.Al contrario, l’ABS ha costantemente aumentato la domanda grazie alla sua distribuzione concentrata della capacità produttiva e ai considerevoli profitti del settore.Nel 2022, la capacità produttiva nazionale di ABS sarà di 5,57 milioni di tonnellate.Negli anni successivi, ABS nazionale prevede di aumentare la capacità produttiva di circa 5,16 milioni di tonnellate all'anno, raggiungendo una capacità produttiva totale di 9,36 milioni di tonnellate all'anno.Con la produzione di questi nuovi dispositivi si prevede che in futuro la percentuale del consumo di ABS rispetto al consumo successivo di stirene aumenterà gradualmente.Se la produzione a valle pianificata potrà essere raggiunta con successo, si prevede che l’ABS possa superare l’EPS come il più grande prodotto a valle dello stirene nel 2024 o 2025.

Tuttavia, il mercato domestico dell’EPS si trova ad affrontare una situazione di eccesso di offerta, con ovvie caratteristiche di vendita regionali.Colpita dal COVID-19, dalla regolamentazione statale del mercato immobiliare, dal ritiro dei dividendi politici dal mercato degli elettrodomestici e dal complesso contesto macro di importazione ed esportazione, la domanda del mercato EPS è sotto pressione.Tuttavia, a causa delle abbondanti risorse di stirene e della diffusa domanda di vari beni di qualità, insieme a barriere all’ingresso nel settore relativamente basse, continua ad essere lanciata nuova capacità di produzione di EPS.Tuttavia, in un contesto di difficoltà nel far fronte alla crescita della domanda a valle, il fenomeno dell’“involuzione” nel settore nazionale degli EPS potrebbe continuare ad intensificarsi.

Per quanto riguarda il mercato del PS, sebbene la capacità produttiva totale abbia raggiunto i 7,24 milioni di ton, nei prossimi anni PS prevede di aggiungere circa 2,41 milioni di ton/anno di nuova capacità produttiva, raggiungendo una capacità produttiva totale di 9,65 milioni di ton/anno.Tuttavia, data la scarsa efficienza del PS, si prevede che sarà difficile per molte nuove capacità produttive avviare la produzione in modo tempestivo e che il lento consumo a valle aumenterà ulteriormente la pressione dell’eccesso di offerta.

In termini di flussi commerciali, in passato, lo stirene dagli Stati Uniti, dal Medio Oriente, dall’Europa e dal Sud-Est asiatico fluiva verso il Nord-Est asiatico, l’India e il Sud America.Tuttavia, nel 2022, ci sono stati alcuni cambiamenti nei flussi commerciali, con le principali destinazioni di esportazione che sono diventate il Medio Oriente, il Nord America e il Sud-Est asiatico, mentre le principali aree di afflusso sono state il Nord-est asiatico, l’India, l’Europa e il Sud America.La regione del Medio Oriente è il più grande esportatore mondiale di prodotti stirene, con le sue principali direzioni di esportazione che includono Europa, Nord-est asiatico e India.Il Nord America è il secondo maggiore esportatore mondiale di prodotti stirene, con la maggior parte della fornitura statunitense esportata in Messico e Sud America, mentre il resto viene spedito in Asia ed Europa.Anche i paesi del sud-est asiatico come Singapore, Indonesia e Malesia esportano alcuni prodotti di stirene, principalmente nell'Asia nord-orientale, nell'Asia meridionale e in India.Il nord-est asiatico è il maggiore importatore mondiale di stirene, con Cina e Corea del Sud i principali paesi importatori.Tuttavia, negli ultimi due anni, con la continua espansione ad alta velocità della capacità produttiva di stirene della Cina e gli enormi cambiamenti nella differenza di prezzo regionale internazionale, la crescita delle esportazioni cinesi è aumentata in modo significativo, le opportunità di arbitraggio inverso verso la Corea del Sud e la Cina sono aumentate , e il trasporto marittimo si è esteso anche all'Europa, alla Turchia e ad altri luoghi.Sebbene vi sia una forte domanda di stirene nei mercati dell'Asia meridionale e dell'India, attualmente sono importanti importatori di prodotti stirene a causa della mancanza di risorse di etilene e del minor numero di impianti di stirene.

In futuro, l'industria cinese dello stirene competerà con le importazioni dalla Corea del Sud, dal Giappone e da altri paesi nel mercato interno, per poi iniziare a competere con altre fonti di merci nei mercati al di fuori della Cina continentale.Ciò porterà ad una ridistribuzione nel mercato globale.