Dalla seconda metà dell'anno, c'è stata una deviazione significativa nella tendenza di N-butanolo e dei suoi prodotti correlati, ottanolo e isobutanolo. Entrando nel quarto trimestre, questo fenomeno ha continuato e innescato una serie di impatti successivi, a beneficio indirettamente del lato della domanda di N-butanolo, fornendo supporto positivo per la sua transizione da un declino unilaterale a una tendenza lateralmente.

Nella nostra ricerca e analisi quotidiana di N-butanolo, i prodotti correlati sono indicatori di riferimento chiave. Tra i prodotti correlati esistenti, ottanolo e isobutanolo hanno un impatto particolarmente significativo su N-butanolo. Nella seconda metà dell'anno, c'era una significativa differenza di prezzo tra ottanolo e N-butanolo, mentre l'isobutanolo rimaneva costantemente più alto di N-butanolo. Questo fenomeno ha avuto un impatto significativo sulla struttura dell'offerta e della domanda di N-butanolo e ha avuto un impatto sulla tendenza della N-butanolo nel quarto trimestre.

Dal quarto trimestre, sulla base del monitoraggio dei dati operativi a valle, abbiamo scoperto che il tasso operativo del più grande prodotto a valle, Butyl acrilato, è significativamente diminuito, portando a una significativa tendenza al ribasso della domanda di N-butanolo. Tuttavia, sullo sfondo dell'aumento dell'offerta, il mercato prevede che la catena dell'industria N-butanolo accumuli rapidamente l'inventario in futuro, innescando una fermentazione del sentimento ribassista. In questo contesto, il mercato N-butanolo ha subito un declino di oltre 2000 yuan/ton. Tuttavia, le aspettative deboli nella realtà hanno riscontrato una forte realtà e le prestazioni effettive del mercato di N-butanolo a novembre si sono discosti significativamente dalle aspettative precedenti. In effetti, nonostante la mancanza di un elevato supporto operativo da parte del più grande acrilato butil a valle, l'aumento dei tassi operativi di altri prodotti a valle come butil acetato e DBP è molto significativo, il che supporta l'attuale tendenza di N-butanolo dal declino unilaterale ai laterali operazione. Alla chiusura del 27 novembre, il prezzo di Shandong N-butanolo era compreso tra 7700-7800 yuan/ton e è stato scambiato lateralmente vicino a questo livello per tre settimane consecutive.

Esistono molteplici interpretazioni dei cambiamenti nel consumo a valle da parte del mercato, ma l'aumento dei tassi operativi dell'industria DBP di plastificante a valle e la persistente situazione di inventario a basso contenuto di bassa invenzione contraddicono le prestazioni tradizionali del settore durante l'alta stagione. Riteniamo che il verificarsi del fenomeno di cui sopra sia strettamente correlato non solo al rifornimento graduale del valle, ma anche ai prodotti correlati, e abbia un impatto prolungato sul mercato N-butanolo.

La differenza di prezzo allargata tra ottanolo e n-butanolo aumenta indirettamente la domanda di n-butanolo

Negli ultimi cinque anni (2018-2022), la differenza media dei prezzi tra ottanolo e N-butanolo era di 1374 yuan/ton. Quando questa differenza di prezzo supera questo valore per lungo tempo, può portare a dispositivi commutabili che scelgono di aumentare la produzione di ottanolo o ridurre la produzione di N-butanolo. Tuttavia, dal 2023, questa differenza di prezzo ha continuato ad ampliare, raggiungendo 3000-4000 yuan/ton nel terzo e quarto trimestre. Questa differenza di prezzo elevato estremo ha attratto dispositivi commutabili per scegliere di produrre N-butanolo, influenzando così il lato della domanda di N-butanolo.

Con l'espansione della differenza di prezzo tra ottanolo e N-butanolo, sono emersi fenomeni di sostituzione significativi nel campo plastificante a valle. Sebbene la percentuale di DBP nel campo dei plastificanti non sia significativa, poiché si espande la differenza di prezzo tra ottanolo e n-butanolo, anche la differenza di prezzo tra plastificanti DBP e ottanolo si espande costantemente. Sulla base di considerazioni sui costi, alcuni clienti finali hanno moderatamente aumentato l'utilizzo di DBP, aumentando indirettamente il consumo di N-butanolo, mentre la quantità corrispondente di plastificanti di ottanolo è diminuita.

L'isobutanolo continua ad essere superiore a n-butanolo, con una certa domanda che si sposta verso N-butanolo

Dal terzo trimestre, la differenza di prezzo tra N-butanolo e isobutanolo ha subito cambiamenti significativi. Con il suo forte sostegno fondamentale, l'isobutanolo è gradualmente cambiato dall'essere inferiore a N-butanolo ad essere superiore a N-butanolo come al solito e la differenza di prezzo tra i due ha raggiunto un nuovo massimo negli ultimi anni. Questa fluttuazione dei prezzi ha avuto un impatto significativo sul consumo di isobutanolo/N-butanolo. Man mano che il vantaggio in termini di costi dei plastificanti isobutanolo diminuisce, alcuni clienti a valle stanno adeguando le loro formule di produzione e si rivolgono a DBP con maggiori vantaggi in termini di costi. Dal terzo trimestre, diverse fabbriche di plastificanti isobutanolo nel nord e nell'est della Cina hanno registrato vari gradi di declino dei tassi operativi, con alcune fabbriche che si sono anche rivolte alla produzione di plastificanti N-butanolo, aumentando indirettamente il consumo di N-butanolo.