Dalla seconda metà dell'anno si è verificata una significativa deviazione nell'andamento dell'n-butanolo e dei suoi prodotti correlati, ottanolo e isobutanolo.All’inizio del quarto trimestre, questo fenomeno è continuato e ha innescato una serie di impatti successivi, beneficiando indirettamente il lato della domanda di n-butanolo, fornendo un supporto positivo per la sua transizione da un declino unilaterale a una tendenza laterale.

Nella nostra ricerca e analisi quotidiana sull'n-butanolo, i prodotti correlati sono indicatori di riferimento chiave.Tra i prodotti correlati esistenti, l'ottanolo e l'isobutanolo hanno un impatto particolarmente significativo sull'n-butanolo.Nella seconda metà dell'anno la differenza di prezzo tra l'ottanolo e l'n-butanolo è stata significativa, mentre l'isobutanolo è rimasto costantemente superiore all'n-butanolo.Questo fenomeno ha avuto un impatto significativo sulla struttura della domanda e dell'offerta di n-butanolo e ha avuto un impatto sull'andamento del n-butanolo nel quarto trimestre.

Dal quarto trimestre, sulla base del monitoraggio dei dati operativi a valle, abbiamo riscontrato che il tasso operativo del più grande prodotto a valle, l'acrilato di butile, è diminuito in modo significativo, portando a una significativa tendenza al ribasso della domanda di n-butanolo.Tuttavia, in un contesto di offerta in aumento, il mercato prevede che la catena industriale dell’n-butanolo accumulerà rapidamente scorte in futuro, innescando un clima di sentimento ribassista.In questo contesto, il mercato dell'n-butanolo ha registrato un calo di oltre 2.000 yuan/ton.Tuttavia, le deboli aspettative in realtà si sono scontrate con una forte realtà e la performance effettiva del mercato dell'n-butanolo a novembre si è discostata in modo significativo dalle aspettative precedenti.Infatti, nonostante la mancanza di un elevato supporto operativo da parte del più grande butilacrilato a valle, l’aumento dei tassi operativi di altri prodotti a valle come acetato di butile e DBP è molto significativo, il che supporta l’attuale tendenza dell’n-butanolo dal declino unilaterale a quello laterale. operazione.Alla chiusura del 27 novembre, il prezzo del n-butanolo dello Shandong era compreso tra 7.700 e 7.800 yuan/tonnellata, ed è stato scambiato lateralmente vicino a questo livello per tre settimane consecutive.

Esistono molteplici interpretazioni dei cambiamenti nel consumo a valle da parte del mercato, ma l’aumento dei tassi operativi del settore a valle dei plastificanti DBP e la persistente situazione di scorte basse contraddicono la performance tradizionale del settore durante la bassa stagione.Riteniamo che il verificarsi del fenomeno di cui sopra sia strettamente correlato non solo al rifornimento graduale dei prodotti a valle, ma anche ai prodotti correlati e abbia un impatto duraturo sul mercato dell'n-butanolo.

L’aumento della differenza di prezzo tra ottanolo e n-butanolo aumenta indirettamente la domanda di n-butanolo

Negli ultimi cinque anni (2018-2022), la differenza media di prezzo tra ottanolo e n-butanolo è stata di 1.374 yuan/tonnellata.Quando questa differenza di prezzo supera questo valore per un lungo periodo, può portare i dispositivi commutabili a scegliere di aumentare la produzione di ottanolo o ridurre la produzione di n-butanolo.Tuttavia, a partire dal 2023, questa differenza di prezzo ha continuato ad ampliarsi, raggiungendo i 3.000-4.000 yuan/ton nel terzo e quarto trimestre.Questa differenza di prezzo estremamente elevata ha indotto i dispositivi commutabili a scegliere di produrre n-butanolo, influenzando così il lato della domanda di n-butanolo.

Con l'ampliamento della differenza di prezzo tra ottanolo e n-butanolo, sono emersi significativi fenomeni di sostituzione nel campo dei plastificanti a valle.Sebbene la percentuale di DBP nel campo dei plastificanti non sia significativa, poiché la differenza di prezzo tra ottanolo e n-butanolo aumenta, anche la differenza di prezzo tra DBP e plastificanti ottanolici è in costante espansione.Sulla base di considerazioni sui costi, alcuni clienti finali hanno aumentato moderatamente l'utilizzo di DBP, aumentando indirettamente il consumo di n-butanolo, mentre la quantità corrispondente di plastificanti ottanolici è diminuita.

L’isobutanolo continua ad essere superiore all’n-butanolo, con una certa domanda che si sposta verso l’n-butanolo

Dal terzo trimestre la differenza di prezzo tra n-butanolo e isobutanolo ha subito variazioni significative.Grazie al suo forte supporto fondamentale, l’isobutanolo è gradualmente passato dall’essere inferiore all’n-butanolo all’essere superiore all’n-butanolo come al solito, e la differenza di prezzo tra i due ha raggiunto un nuovo massimo negli ultimi anni.Questa fluttuazione dei prezzi ha avuto un impatto significativo sul consumo di isobutanolo/n-butanolo.Man mano che il vantaggio in termini di costi dei plastificanti a base di isobutanolo diminuisce, alcuni clienti a valle stanno adeguando le loro formule di produzione e si rivolgono al DBP con maggiori vantaggi in termini di costi.Dal terzo trimestre, diverse fabbriche di plastificanti a base di isobutanolo nel nord e nell’est della Cina hanno registrato diversi gradi di calo dei tassi operativi, con alcune fabbriche che si sono addirittura rivolte alla produzione di plastificanti a base di n-butanolo, aumentando indirettamente il consumo di n-butanolo.